最近，伴隨海內(nèi)外人工智能產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展以及英偉達(dá)業(yè)績的亮眼表現(xiàn)，PCB板塊也水漲船高。2月6日以來，萬得電路板指數(shù)已大漲45.68%，多只成分股實現(xiàn)翻倍漲幅。而從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，作為電子設(shè)備的骨架和神經(jīng)系統(tǒng)，PCB在AI、高速計算、智能駕駛等領(lǐng)域扮演著不可或缺的重要角色。

PCB量價齊升，AI成長動能強勁

隨著人工智能、高速網(wǎng)絡(luò)、汽車電子等下游需求的持續(xù)提升，PCB行業(yè)有望迎來新一輪量價齊升周期。一方面，英偉達(dá)等科技巨頭加大在人工智能基礎(chǔ)設(shè)施上的投入，將帶動高密度互連（HDI）PCB、高速多層板以及封裝基板等細(xì)分領(lǐng)域的需求增長。以英偉達(dá)最新發(fā)布的GB200 NVL72多節(jié)點液冷機架級擴展系統(tǒng)為例，其對高端PCB的用量遠(yuǎn)超以往產(chǎn)品。另一方面，上游覆銅板價格在銅價走高和下游PCB廠商備貨的推動下持續(xù)上行，也將提振行業(yè)盈利能力。民生證券電子行業(yè)首席分析師方競表示，目前覆銅板供應(yīng)商已聯(lián)合發(fā)布漲價函，并有望在二季度落地。

PCB龍頭企業(yè)強者恒強，國產(chǎn)替代空間廣闊

在行業(yè)高景氣度的背景下，PCB龍頭企業(yè)憑借先發(fā)優(yōu)勢和技術(shù)壁壘，市場份額有望進(jìn)一步提升。以勝宏科技、滬電股份為代表的HDI PCB廠商，已與英偉達(dá)等客戶形成了穩(wěn)定的合作關(guān)系，新一輪AI浪潮將顯著改善其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，并帶來可觀的業(yè)績彈性。而在國產(chǎn)替代的大趨勢下，國內(nèi)PCB企業(yè)在基礎(chǔ)材料、高端制程等方面的投入持續(xù)加大，未來有望在全球市場爭得更多話語權(quán)。方正證券研究所聯(lián)席所長、電子首席分析師鄭震湘指出，PCB作為信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)，是我國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵領(lǐng)域之一，相關(guān)政策紅利將助推行業(yè)加速騰飛。

綜上所述，人工智能的快速發(fā)展正在重塑電子信息產(chǎn)業(yè)格局，PCB行業(yè)作為下游應(yīng)用的底座，迎來新一輪成長周期。面對廣闊的市場空間和國產(chǎn)替代機遇，PCB企業(yè)應(yīng)加強研發(fā)投入、優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)、提升智能制造水平，以高質(zhì)量發(fā)展助力中國電子產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)型升級。