近日國內覆銅板市場迎來漲價潮。9月6日，覆銅板龍頭建滔積層板從本月起對板材(所有厚度)HB/VO上調RMB10/HKD10；8月30日，焦作奧瑞旺對所有厚度中高導鋁基覆銅板上調5元/平方米；8月28日，威利邦上調HB5元/張，22F、CEM-110元/張。

　　分析認為，隨著上游材料價格上漲，疊加下游消費電子、新能源汽車、通訊等領域的需求穩(wěn)步增長，覆銅板行業(yè)將迎來邊際改善。

　　原材料漲價、下游需求旺盛推動覆銅板漲價

　　覆銅板的主要原材料包括電子銅箔、玻纖、環(huán)氧樹脂等，其中銅箔成本占比30%-50%、玻纖布成本占比25%-40%、環(huán)氧樹脂成本占比25%-30%。

　　原材料價格持續(xù)上漲，成本壓力加大是覆銅板漲價主要原因。受原料雙酚A和環(huán)氧氯丙烷價格大幅上漲影響，近期國內環(huán)氧樹脂持續(xù)漲價，價格逼近3.6萬元/噸，而6月底價格還不到3萬元/噸。

　　銅箔方面，新能源汽車高度景氣，鋰電銅箔需求大增，再加上鋰電銅箔利潤率高于覆銅板銅箔，大量銅箔供應商將生產重心轉到鋰電銅箔上，覆銅板銅箔產量被擠壓。同時，銅箔的部分生產設備需從美國、日本進口，下訂單之后最快要2年才能提貨，因此銅箔難以快速擴產。

　　此外，從需求端來看，在全球經濟恢復的大背景下，電子行業(yè)延續(xù)了2020年的強勢反彈并繼續(xù)增長，其中消費、新能源汽車等應用領域呈爆發(fā)式增長，手機迭代更新，以“宅經濟”為主題的家電、游戲機、筆電產品、5G通訊網(wǎng)絡和服務器等同步增長，由此帶動的PCB需求持續(xù)向好。覆銅板作為PCB的上游，其銷量的增長驅動力與PCB行業(yè)相同。

　　訂單已經排到今年年底

　　現(xiàn)在覆銅板的訂單已經排到今年年底了，而且訂單交付周期很長，以前就差不多10天左右，現(xiàn)在基本上都要30-45天了。國內覆銅板公司超聲電子在投資者互動平臺表示，目前公司印制板和覆銅板業(yè)務整體訂單飽滿。

　　近日，生益科技也在接受機構調研時表示，整體來看，預計下半年材料供應仍然處于緊張狀態(tài)。在今年疫情反復的狀況下，公司根據(jù)市場熱點的變化，抓住消費、汽車類的市場，Mini LED、新能源電子汽車、筆電、游戲機產品等，這些市場呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。

　　生益科技稱，從客戶接單情況看，有些客戶訂單接到10-11月，我們處于爆單情況，每個月超產能接單仍不能滿足客戶需要，我們仍然看好下半年市場。

　　關于覆銅板下半年的行情，生益科技指出，目前材料到貨價仍是小幅上漲，市場熱點集中在高端消費和新能源汽車等領域，上半年幾大終端完成招標后，我們看到通訊類訂單及服務器訂單也在逐步回暖，假如下半年高端消費、汽車維持高景氣度，通信、服務器也持續(xù)釋放訂單，原材料價格維持高位、公司的產品供應仍然緊張，不排除會根據(jù)具體訂單情況調整產品價格。

　　覆銅板公司半年度業(yè)績大增

　　消費電子景氣回升、新能源汽車進入確定性增長階段、5G基站大規(guī)模鋪設成為后疫情時代拉動覆銅板增長的主要動力。上游三大原材料價格輪番上漲，疊加下游消費電子、新能源汽車、工業(yè)控制、通訊等領域的需求持續(xù)高景氣，覆銅板行業(yè)迎來漲價與需求提升共振。此外，覆銅板的市場集中度高議價能力強，更容易向下轉嫁成本并借此抬高毛利率水平，從而在此輪漲價周期中獲得更高的業(yè)績彈性，顯著增厚利潤。

　　數(shù)據(jù)顯示，我國覆銅板產量由2016年5.6億平米增至2019年6.8億平米，年均復合增長率為6.7%。中商產業(yè)研究院預測，2021年我國覆銅板產量可達7.7億平米。